В контексте современного бизнеса одного лишь аудита не достаточно для того, чтобы убедить инвестора вложить деньги в компанию, так как его результаты сами по себе не могут гарантировать защиту от рисков. Опытному инвестору недостаточно обещания, что вы будете умницами. Но результаты аудита — это не все, что вы можете предложить тому, кто в перспективе может профинансировать ваш бизнес. Есть способы более современные и что самое важное – более убедительные.
1. Здоровое корпоративное управление
На этот фактор можно не обращать внимание ровно до тех пор, пока все не начнет разваливаться. На первый взгляд, роль эффективного корпоративного управления не кажется решающей, но отсутствие такового на надлежащем уровне вполне может повлечь за собой непредсказуемые негативные последствия. Вспомнить хотя бы ситуацию с JPMorgan Chase. В результате непрофессиональной и неэффективной работы совета директоров банк атакуется огромным количеством исков, которые поступают безостановочно, а операции одного из их главных трейдеров находятся под следствием.[1]
Правильно построенное корпоративное управление позволяет не только принимать обоснованные коллегиальные решения по стратегическим вопросам на уровне совета директоров, но также:
- способствует профессиональному общению с иностранными банками, чьи процентные ставки и сроки кредитования зачастую привлекательнее украинских;
- обеспечивает интересы входящих миноритарных инвесторов, с точки зрения сохранности их вложений;
- помогает бизнесу соответствовать законодательным и биржевым требованиям в случае выхода компании на публичные рынки капитала.
2. Финансовый и налоговый due diligence
Результаты финансового due diligence позволяют потенциальному инвестору понять текущее финансовое состояние компании, её способность генерировать стабильную прибыль и устойчивый денежный поток в ближайшем будущем. Это дополнительный фактор спокойствия для инвестора, который сегодня на каждом шагу рискует наткнуться на фиктивный бизнес, рентабельность которого могла быть искусственно увеличена. Данная процедура включает в себя анализ структуры активов и пассивов предприятия, его доходов и расходов, дебиторской и кредиторской задолженности, банковских займов, анализ системы финансового контроля и планирования и т. д.
Финансовый due diligence также предоставляет инвестору показатели, откорректированные на нетипичные для бизнеса операции, что позволяет ему увидеть реальную картину результатов операционной и финансовой деятельности компании. В результате проведения этой процедуры инвестор может сфокусировать свое внимание на основных драйверах доходной и расходной деятельности, а налоговый due diligence подтвердит отсутствие налоговых рисков. Всё это создаёт благоприятное впечатление «прозрачности» компании, что очень ценится в контексте отечественного ведения бизнеса.
3. Диагностика системы бюджетирования и внутренний финансовый контроль
Своевременная диагностика спасает от многих проблем. Чтобы исключить опасность кризиса, стоит проводить диагностику системы бюджетирования и планирования (СБП), которая позволит выявить имеющиеся в системе недостатки и устранить их с помощью соответствующих разработанных процедур. Результаты такого анализа дают инвестору возможность оценить текущее применение инструментов бюджетирования, вовлеченность менеджмента различных уровней управления в данный процесс и их вклад в операционное и финансовое планирование.
А после проведения диагностики системы внутреннего финансового контроля (ВФК) у компании на руках окажется отчет о материальных слабостях и недостатках в системе ВФК. Традиционно он охватывает все аспекты бухгалтерского и финансового контроля компании и предоставляет возможность оценить общую адекватность существующей системы. Диагностика определит необходимость построения или корректировки процедур финансового контроля, которые в результате сделают систему ВФК более эффективной. Это успокоит не только потенциального инвестора относительно сохранности бизнеса, но и, конечно, самого собственника.
4. Анализ финансовых моделей и мониторинг заемщиков
Если финансовые прогнозы последовательны, все показатели модели согласованы, заложенные в неё предложения обоснованны и она сама по себе математически корректна, то это ваша огромная заслуга в глазах инвестора. Если обзор финансовых моделей проводили независимые эксперты, то доверие к его результатам со стороны потенциального инвестора значительно увеличивается.
Дополнительное доверие, комфорт и уверенность в компетенции бизнеса может также обеспечить мониторинг заемщика и банковских ковенантов независимой аудиторской компанией, что создаст оптимальную платформу для финансирования за счёт кредитных средств финансовых институтов. Понятие ковенантов используется довольно широко, когда речь идет о внешнем финансировании. Это ряд обязательств заемщика, при нарушении которых кредиторы вправе требовать досрочного исполнения обязательств. Ковенанты стоят на страже интересов кредиторов или инвесторов, в случае когда руководство компании принимает рискованные решения. Поэтому наличие ковенантов обычно позволяет эмитентам или заемщикам привлечь более выгодное финансирование по меньшей цене.
______________________________________________________